При валовой прибыли в 72% ”миф о ценообразовании" от Nvidia сталкивается с тремя проблемами Последний отчет Nvidia о доходах за второй квартал показал, что выручка и операционная прибыль достигли очередного рекорда, а продажи выросли на 56% в годовом исчислении.
На самом деле это самый медленный рост Nvidia более чем за два года, но он все равно намного превышает показатели других крупных технологических компаний за тот же период. Более того, это тот самый случай, когда Nvidia прекратила продажи чипов искусственного интеллекта в Китае. Потенциал роста Nvidia по-прежнему находится в центре внимания инвесторов и даже всего рынка в целом. Ранее в этом году, когда Трамп начал торговую войну, рынок на некоторое время запаниковал, но затем Nvidia сильно восстановилась.
По состоянию на закрытие торгов в среду цена акций Nvidia выросла на 65% с момента “Дня освобождения” Трампа (введения взаимных тарифов) 2 апреля, в то время как средний рост акций Microsoft, Amazon, Meta и материнской компании Google Alphabet за тот же период составил всего 27%. Эти компании оказались гигантами, которые вложили больше всего денег в покупку чипов Nvidia для создания своих собственных сервисов искусственного интеллекта.Сверхвысокие ожидания В настоящее время Nvidia является единственной зарегистрированной на бирже компанией с рыночной капитализацией более 4 трлн долларов США, что заставляет рынок устанавливать для нее высокий порог. Даже если производительность отличная, она может не полностью соответствовать сверхвысоким ожиданиям рынка. Выручка Nvidia от бизнеса центров обработки данных во втором квартале выросла на 56% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила чуть более 441 миллиарда долларов, но все равно оказалась немного ниже ожиданий Уолл-стрит, что привело к падению курса акций примерно на 3% в нерабочее время. Тем не менее, перспективы Nvidia по-прежнему высоки. Компания ожидает, что выручка в текущем квартале увеличится примерно на 77,3 миллиарда долларов США, что станет крупнейшим квартальным увеличением в истории, а спрос на чипы серии Blackwell остается высоким.Что касается Nvidia, то на китайском рынке по-прежнему сохраняется неопределенность. В прошлом месяце, когда администрация Трампа изменила свою позицию, разрешив Nvidia продавать чипы H20 на китайском рынке, рынок воспринял это как серьезный позитив. Однако в среду Nvidia сообщила, что не продавала чипы H20 китайским клиентам во втором квартале и, возможно, не сможет их поставлять в этом квартале, “поскольку мы все еще занимаемся проблемами, связанными с геополитикой”. Маржа валовой прибыли NVIDIA Nvidia также сообщила, что пока не видела, чтобы администрация Трампа издавала официальные инструкции по получению 15% выручки Nvidia от продажи чипов искусственного интеллекта в Китае. В целом, этот квартал не только продемонстрировал конкурентное преимущество Nvidia, но и напомнил людям о сложном положении компании в условиях глобальной торговой войны. На протяжении более чем двух лет, прошедших с тех пор, как ChatGPT спровоцировала инвестиционный бум в области искусственного интеллекта, Nvidia всегда была бесспорным лидером в области генерирующих чипов с искусственным интеллектом, и ее позиции на рынке достаточны для поддержания высокой ценовой политики.
Маржа валовой прибыли Nvidia во втором квартале достигла 72,4%, и ожидается, что она сохранится на уровне около 75% к концу текущего финансового года в январе следующего года. По сравнению со средним показателем валовой прибыли, составлявшим более 60% в течение всего года до выпуска ChatGPT, Nvidia добилась значительного скачка. Проблема, однако, в том, что на это ценовое влияние все еще можно повлиять. AMD и другие традиционные оппоненты продвигаются шаг за шагом. Крупные клиенты, такие как Amazon и Google, разрабатывают собственные чипы для замены чипов Nvidia. Есть также группа стартапов, которые жаждут получить прибыль от Nvidia. В условиях глобальной торговой войны стоимость ведения бизнеса также может продолжать расти, особенно когда Nvidia попытается получить разрешение на продажу своих популярных чипов Blackwell в Китае. Как на “создателя королей” (ключевого промоутера) в области искусственного интеллекта, на Nvidia иногда ложится очень тяжелое бремя.
