Министр финансов США Скотт Бессент подтвердил в интервью CNBC во вторник, что инвестиции правительства США будут включать в себя конвертацию 10,9 млрд йен, выделенных Intel в рамках Закона о чипах и науке эпохи Байдена, в акционерный капитал.
Целью является стабилизация производственного бизнеса компании в Соединенных Штатах. Однако Безент не подтвердил, какая доля акций будет принадлежать правительству. Intel отстала от своих конкурентов в отрасли, в которой она когда-то доминировала. Ее производственное подразделение находится в убыточном состоянии, и в то же время долю рынка ее традиционного бизнеса по производству компьютерных чипов в области персональных компьютеров отнимают конкуренты Chaowei Semiconductor (AMD) и Qualcomm (QCOM).
В соревновании по искусственному интеллекту Intel также значительно отстает от Chaowei Semiconductor и Nvidia (NVDA). Текущая рыночная капитализация компании составляет 1111 миллиардов долларов США, что составляет менее половины ее рыночной капитализации в 2021 году.Генеральный директор компании Чэнь Ливу был вынужден уволить 15% своих сотрудников и отложил планы по строительству завода в Европе. Но этот проблемный производитель микросхем - единственный крупный производитель передовых чипов в Соединенных Штатах. Он имеет геополитическое значение в контексте стремления Соединенных Штатов вернуть производство полупроводников на родину. Однако проблема Intel может оказаться слишком серьезной, чтобы ее можно было решить односторонними усилиями Softbank или администрации Трампа.Аналитик Deutsche Bank Росс Сеймур сказал, что новость о том, что Соединенные Штаты могут приобрести долю в Intel, в сочетании с инвестициями Softbank, показывает, что “(Чен Ливу) предпринимает смелые действия для укрепления текущего сложного процесса трансформации Intel, ее финансового и стратегического положения”.
Чэнь Ливу стал генеральным директором в марте этого года, после того как совет директоров Intel в конце прошлого года уволил бывшего генерального директора Пэта Киссинджера. Но другие представители Уолл-стрит выразили сомнения в том, что этих инвестиций будет достаточно, чтобы остановить упадок Intel, который стал результатом многолетних ошибок.Аналитик Loop Capital Гэри Мобли написал в недавнем отчете для клиентов, что Softbank и возможная поддержка со стороны правительства США могут быть “как спасательный круг, но на другом конце нет надежного якоря”, потому что, хотя Intel может “найти нового покупателя для своего основного акционерного капитала”, это не гарантирует, что его производственный бизнес найдет своих клиентов.В 2021 году Киссинджер основал подразделение Intel по производству чипов сторонних производителей (то есть литейное производство), чтобы конкурировать с конкурирующей TSMC, которая производит чипы для Nvidia, Apple (AAPL), Chaowei Semiconductor и многих других компаний. Но до сих пор показатели ее литейного бизнеса были разочаровывающими, и ей было трудно завоевать клиентов. Хотя Intel заявила, что достигла соглашения о производстве чипов для Amazon (AMZN) и Microsoft (MSFT), сама компания по-прежнему остается крупнейшим заказчиком своего производственного бизнеса. План Intel предусматривает производство чипов на основе обновленной технологии, включая процесс проектирования узлов 18A и предстоящего 14A, который является частью плана Киссинджера “Запуск пяти технологических узлов в течение четырех лет”. Однако запуск 18A, который первоначально планировалось запустить в первой половине 2025 года, теперь перенесен на 2026 год.
Аналитик Bernstein Стейси Расгон (Stacey Rasgon) в своем отчете для инвесторов также раскритиковал денежные вливания Intel, написав: “Мы считаем, что недостаток возможностей Intel не имеет ничего общего с финансированием.Расгон также выразил сомнение в том, что доли США в Intel будет достаточно для того, чтобы компания смогла завершить расширение производства на внутреннем рынке. Он написал в отчете для клиентов: “Intel должна была получить эти средства от Chip Act бесплатно; кажется, еще хуже отказаться от 10% акций компании, чтобы получить эти средства.Более того, если цель состоит в том, чтобы помочь Intel создать огромные производственные мощности в США, то 10,9 миллиарда долларов США действительно недостаточно. Патрик Мюрхед (Patrick Muirhead), основатель и главный аналитик Moor Insights and Strategy, сказал Yahoo Finance, что, хотя инвестиции Softbank в размере 2 миллиардов йен и перспектива возможной доли в США - это хорошие вещи, компании требуется до 40 миллиардов йен для разработки технологии следующего поколения 14A. Однако, по крайней мере, в краткосрочной перспективе привлечение правительства США может принести компании пользу. Мюрхед сказал: “На мой взгляд, в краткосрочной перспективе правительство США является решающим фактором. Они только что сделали Intel королем, и они будут разрабатывать политику в этой области, чтобы обеспечить успех литейного бизнеса Intel. "Но Мюрхед сказал, что если правительство будет поддерживать Intel в течение длительного времени, это может еще больше усугубить проблемы развития компании, что приведет к недостаточным инновациям, неэффективности и увеличению затрат.
Он сказал: “Я надеюсь, что Intel сможет восстановить свои позиции и стать уважаемым передовым литейным предприятием, и тогда правительство продаст свои акции.
